新しいvisa etcカード
どんな銘柄でも複数持てば効率は向上Ａ社株とＢ社株の2銘柄を組み合わせることにより、リスク1単位あたりのリターンは飛躍的に向上した。
同じリスクを負うのであれば、その見返りとしてのリターンが高くなるのに越したことはない。
リスクに対するリターンの効率性が高まれば北西に進むことができ、効率的フロンティアに近づくことができる、あるいは効率的フロンティアをどんどん北西方向に拡張することができるのである。
リオのリスクとリターンの位置を示したものである。
すなわち効率性がかなり上昇している。
銘柄間には相関あるいは共分散という効果があるので、西や北あるいは北西にずれるのだ。
相関あるいは共分散は少しでも異なる動きをする銘柄の間には必ず存在する。
まったく同じ収益率をあげる銘柄が複数存在することはまずない。
ということは、複数の銘柄を保有すれば必ず相関あるいは共分散の効果が現れるので、効率性が上昇することが多いのである。
相関関係があるので合成後のリスク・リターンは北西方向に膨らむ。
株式の銘柄は1000を軽く超えるので、このような組み合わせ方は無数に存在する。
最後はとうとうどれだけ頑張っても、西にも北にも北西にも膨らまないという飽和点が現れる。
この飽和点はリスク値、リターン値ごとに現れるため、ほとんどつながってしまうのだ。
行儀よく並んでいる点々を結ぶと線ができあがる。
これが大サンショウウオの横顔である効率的フロンティアなのだ。
効率的フロンティアとは、リスク（なるべく小さく）とリターン(なるべく大きく）の最適な組み合わせを表す曲線。
北西方向に近づくほど、投資の効率はよくなる。
3種類の分散投資分散投資とは読んで字のごとく「分散して投資」することである。
分散投資には3種類ある。
「個別株式（銘柄）間の分散｣、｢業種間の分散」そして「資産間の分散」である。
資産間の分散は特に､英語を使ってアセットアロケーションと呼ぶこともある。
資産（アセット）の配分（アロケーション）という意味である。
話は変わるが札幌、博多とくればラーメンである。
味噌とバターの札幌ラーメン、トンコツの利いた博多ラーメン。
どれもおいしく店先には長い行列ができている。
あなたは、ラーメン人気は当面続くと予想し、株を買うことにした（なお、簡単化のため、日本には札幌ラーメンと博多ラーメンしか存在しないという前提を置く)。
あなたの所持金は200円。
現在、札幌ラーメン株式会社の株価は100円、博多ラーメン株式会社も同じく100円である。
札幌ラーメン株式会社の株式だけを買った場合、あなたの資産は札幌ラーメン株式会社の株式2株で200円だ。
もしもお客さんが札幌ラーメンの味噌バター味に飽きたらどうなるであろう？みんな博多ラーメンに行ってしまい、札幌ラーメン株式会社の収益はがた減り、株価は下落してしまう。
収益減の影響で札幌ラーメン株式会社の株価が50円になったとするとどうなるだろう。
ｌ株100円の株が2株で200円だった資産は、ｌ株50円なので100円になってしまう。
博多ラーメン株式会社の株だけを買ったとしても同じである。
お客さんは博多のトンコツスープに飽きてしまうかもしれない。
ネギや紅ショウガではこの流れを止められないかもしれない。
博多ラーメン株式会社の株価は下落して損失を出してしまう。
札幌ラーメンの例と同様に2株200円の株が100円になるだろう。
1つの銘柄に集中して投資すると、こういう事態が起こりうるのだ。
では、どうすればいいだろうか。
分散投資の出番である。
持っているお金の半分で札幌ラーメン株式会社の株を買い、残り半分で博多ラーメン株式会社の株を買っておこう。
札幌ラーメン株100円に博多ラーメン株100円の合計200円である。
そうすればお客さんが札幌ラーメンに集中しても、博多ラーメンに集中しても大丈夫だ。
札幌ラーメンがダメな時､つまり株価が50円に下落した時には、博多ラーメンの株価は人気上昇で150円になるとする。
合計額は200円のままだ。
博多ラーメンが苦境に立つと（50円に下落）札幌ラーメンが支える（150円に上昇)。
札幌と博多で美しい友好関係ができるのだ。
このように両者が支え合えば、あなたが投資した資産は大きな価格下落のリスクにさらされることはないのだ。
そのうえで、ラーメン業界全体が成長していけば、あなたの株式資産も大きく上昇するのである。
個別株式は日本各地の取引所というところで取引されている。
取引されている株は「上場」されているという言い方をする。
東京証券取引所では約1400（1部）の個別株式が上場されている。
これだけあれば分散の組み合わせは無限なのだ。
つまりリスク低減の方法も無限なのだ。
ちなみに通常は30〜50銘柄以上に分散していれば分散効果を得ることができると言われている。
業種間の分散麺類はラーメンばかりではない。
熱しやすく冷めやすい日本人のことだ、いつラーメン人気が衰えるとも限らない。
「札幌ラーメンも博多ラーメンも飽きたわね−」「そ−よね−」なんて会話ほうはいが国中で膨群と沸き起こる可能性があるのだ。
投資家として自分の財産がラーメン業界とともに衰退していく、この緊急事態を黙って見ていてもよいものだろうか。
なす術はないのだろうか？そこで登場するのが業種分散という考え方である。
複数の業界にわたり分散して投資するのだ。
ラーメン業界の株に200円投資｡そば・うどん業界の株に200円。
近頃流行のスパゲテイ業界の株にも200円。
麺業界だけではダメかもしれない。
いつご飯ものに耳目が集まるかもしれない。
ご飯もの業界の株にも投資しておこう。
寿司業界と井業界の株にも200円ずつ。
このようにしてラーメンがダメでもそば・うどんが頑張る、スパゲティが支える、井が援護する、寿司が脇を固めるという関係を築き、資産の安定化と成長をはかるのである。
これが業種間の分散である。
東京証券取引所では33種類の業種分類を提示している。
化学業種がよい時もあれば、機械業種がよい時もある。
建設業種がダメな時に電機業種が支えることもあるだろう。
いろいろな業種があり、多様な分散が可能なのだ。
資産間の分散たくさんの個別株式に分散投資しても、多くの業種に分散しても、そもそも株式相場自体が低迷していては分散投資の効果も半減してしまう。
株式以外の資産に分散投資することも考えなければならない。
株式以外には長期債、短期債、転換社債などがある。
債券は価格と金利が逆方向に動くという、少々あまのじゃくな資産だ。
あまのじゃくではあるが、この性質を利用すると上手に分散投資ができるのだ。
株式と債券との分散投資を例にとろう。
債券は「金利が高くなるにつれて価格は下落する＝金利が高くなる時はダメ」な資産である。
金利が高くなる時とは一般的に景気が回復しつつある時だ。
景気がよくなると、企業はどんどん業務を拡張する。
従業員を増やしたり新たに工場を建てたりする。
人件費や建設費でお金がかかるから銀行からお金を借りる。
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